湖岸は山梨県南都留郡富士河口湖町（旧西八代郡上九一色村）及び南巨摩郡身延町（旧西八代郡下部町）に属するが、湖面は境界未定である。旧上九一色村では、湖面全てが村に属すると主張していた。最大水深は富士五湖で最も深く、面積は3番目の大きさ。

同じ富士五湖の西湖、精進湖と同一の水脈を有しているためか、湖水の水位が連動する傾向がある。この三湖はかつては同一の湖（剗の海）であったと思われる。なお、この三湖は海に面していない内陸県で唯一の二級水系となっている。